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受新冠肺炎疫情影响，年后开市后市场恐慌情绪高涨，期货市场首日出现了暴跌，次日反弹，之后始终处于下跌小幅震荡态势。然而进入3月，黑色系迎来了“开门红”，上涨幅度较大。在铁矿石期货、石油裂化管和焦炭期货价格的上涨带动下，钢材现货价格能否也出现跟涨呢？
上周，受海外新冠肺炎疫情不断蔓延的影响，铁矿石期货、石油裂化管和焦炭期货价格纷纷跳水，出现了较大程度的回调。但进入3月份后，国内疫情得到了进一步的控制，多地新增新冠肺炎患者连续多日为零，部分地区的防疫等级降级。在政府的促进之下，多地采取专车、专列和转机的方式，点对点运送员工返工，恢复生产提升开工率。
同时，为有效缓解经济下行，云南、河南、福建、四川、重庆、陕西与河北这七个省陆续发布了重点项目投资计划，总投资接近25万亿元，2020年度计划完成投资近3.5万亿元。在大规模基建投资的利好带动下，市场预期向好，黑色系期货价格出现了较大幅度上涨。截止2020年3月3日，铁矿石主力合约收报于644.5元/吨，2日累计上涨6.78%；螺纹主力合约收报于3421元/吨，2日累计上涨3.26%；焦炭主力合约收报于1828.5元/吨，2日累计上涨2.9%。
在这两日黑色系期货上涨的情况下，现货价格显得尤为平静。铁矿石现货价格连续两日小幅上涨，螺纹钢现货价格始终保持小幅震荡的走势，而焦炭价格近两天还出现了不升反降的走势。据监测数据显示，截止3月3日，国内十大重点城市三级螺纹钢(Φ25mm)平均价格为3528元/吨，两日累计下跌23元/吨；日照港铁矿石价格为670元/吨，两日累计上涨40元/吨；唐山焦炭价格为1800元/吨，两日累计下跌50元/吨。
钢铁网炉料部经理孙明表示，这几天期货价格上涨，还是宏观政策面利好，使得整体预期偏佳，导致期货盘面价格上涨。目前铁矿石等原料价格的上涨，也只是涨至节前水平，短期来看，对于钢价推涨作用不大。并且目前成材和矿石价格走势出现分歧，矿价上涨在疫情这个特殊时期，对于钢价的支撑作用不大。
目前影响钢材价格 的因素是需求滞后以及创新高的库存。需求方面，在疫情没有完全解除的情况之下，各地依然严抓疫情防控措施。严格的管控措施明显拖慢了开工的速度。因为需求没有得到有效释放，导致目前的钢材库存量出现连续的大幅增长，突破了2100万吨大关，创下历史新高，供需形势紧张，现货钢价出现了持续下滑。
专家表示，只有待疫情结束后，需求逐步恢复正常水平，石油裂化管库存才能出现下降，届时钢价才会真正的回升。预计钢材需求可能在3月下旬开始明显恢复，开启去库存的步伐，钢价在4-5份稳定并出现上涨走势。
去库存速度较为缓慢
本周石油裂化管库存进一步累积，总库存已经突破了2150万吨，未来大概率在2200万—2400万吨。4月若表观需求能比往年 点增加10%，而产量保持在去年同期水平，则石油裂化管天量库存要到9月之后才能恢复到正常水平。目前的库存压力无疑是巨大的。
春节后石油裂化管价格大幅上涨主要是受乐观预期带动。一是3月初疫情可以得到控制，建筑工地如期复工。二是复工后受市场赶工的影响，钢铁需求会出现补偿性消费，可以实现库存快速去化。三是为了对冲疫情对经济的影响， 会出台对冲政策，加大基建端的投入和房地产限制政策边际放松，这都将带动用钢需求改善。但事实上，目前返城客流有限，难以支撑3月实现高强度的复工。而各地出台的所谓房地产刺激政策也都是以对冲疫情为主，主要是保障房地产企业的现金流，而最主要的房地产限购和对房企的融资限制并没有放松。
总而言之，目前的石油裂化管价格已经透支了市场乐观预期，而一旦基本面出现预期偏差，则石油裂化管价格会承压下行。建议投资者择机布局空单。
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今日石油裂化管价格稳中下跌。国内无缝管先涨后跌。九月份国内出厂价均价为3664元，环比下跌85元/吨。八月、九月连续两个月，石油裂化管都处于下跌态势，八月底九月初，石油裂化管出现一波反弹，但随着期货及限产不及预期影响，石油裂化管开始出现震荡下行，一直延续到九月底。月初小窄带出货较好，价格出现反弹，但随着期货转弱后以及环保影响，供需两端均受到限制，因此市场悲观情绪蔓延，价格也开始震荡下跌。窄带系在月初下游需求出现一轮集中释放，石油裂化管库存也得到了很好的消化，加上期货持红运行，因此价格也出现了上涨，但随着期货的弱势运行，以及石油裂化管开工一直处于高位，市场心有所下降，下游采货量减少，一直到国庆前，供需皆受限制，所以价格开始出现震荡下跌。国庆期间，大部分钢厂都处于停产状态，市场也基本限于停市状态，但随着下游开工逐渐恢复，石油裂化管需求将会有放量，因此预计十月份价格将会迎来一波反弹，但大涨的概率很低。从市场来看，今日银川市场各商户暂稳报价，市场成交清淡。由于今日属于国庆长假后调休，但部分企业并未上班，市场上采购订单较往日有所减少，市场整体成交较为清淡。资源方面，本周酒钢钢厂资源到货有所减少，市场商户手中资源有限。对于后市，市场商户观望情绪较浓，多表示将以低库存规避风险为主。据市场了解，今期货开盘持绿震荡，钢坯下跌，现货市场心态悲观，操作多以降库存出货为主，节后下游需求有限多按需采购，贸易商为出货，成交实单可议价，整体成交仍难放量，且库存压力不大，目前利好因素十分有限，对价格有短暂的支撑，预计短期内石油裂化管价格弱势震荡运行。
